最新公布數據顯示，我國經濟總體產出保持擴張。

7月31日，國家統計局服務業調查中心和中國物流與采購聯合會發布了中國采購經理指數。數據顯示，7月份，制造業PMI為49.4%，比上月略降0.1個百分點，非制造業商務活動指數和綜合PMI產出指數均為50.2%，仍高于臨界點。

從整體看，經濟運行的季節性特征明顯，包括傳統生產淡季、局部地區高溫洪澇災害極端天氣對制造業PMI的拖累；暑期消費對相關行業的帶動等。

分析認為，從采購量指數、原材料指數和制造業企業用工景氣度的指標走勢變化來看，盡管7月份制造業PMI運行短期存在波動，但后市回升動力仍在積蓄。暑期消費帶動作用將持續到8月份，非制造業進入下半年仍保持擴張態勢。

1.制造業景氣水平略有回落，后期回升有支撐

7月制造業PMI持續在臨界點以下，且比上月小幅下行。對此，國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河表示，這是因為7月份是傳統生產淡季、市場需求不足，以及局部地區高溫洪澇災害極端天氣等對企業生產經營的影響。對比Wind統計的市場預期，該指標表現好于市場預期。

從分類指數看，7月份，在構成制造業PMI的5個分類指數中，與上月一樣，生產指數高于臨界點，新訂單指數、原材料庫存指數、從業人員指數和供應商配送時間指數低于臨界點。

中國物流與采購聯合會特約分析師張立群表示，7月份需求不足問題仍然突出，要高度重視市場主導的需求收縮。建議大力加強非市場力量，加大政府公共產品投資作為擴大內需啟動鍵的關鍵作用，顯著擴大政府投資規模。

不過，中國物流信息中心分析師文韜也指出，從采購量指數、原材料指數和制造業企業用工景氣度的指標走勢變化來看，盡管7月份經濟運行短期存在波動，但后市回升動力仍在積蓄。

數據顯示，7月份，采購量指數和原材料庫存指數分別為48.8%和47.8%，較上月上升0.7個和0.2個百分點；從業人員指數為48.3%，較上月上升0.2個百分點，創2023年6月以來新高。

“當前企業正在夯實運行基礎，隨著各項穩經濟擴內需政策繼續落實以及高溫多雨天氣影響消退，市場需求將較快釋放，企業生產活動加快上升，經濟景氣趨穩回升。”文韜認為。

2.暑期消費相關行業表現良好

無論在制造業還是非制造業，暑期拉動效應都有所體現。7月份，消費品制造業有所升溫，消費品制造業PMI為50.1%，較上月上升0.6個百分點，在連續2個月運行在收縮區間后回到擴張區間。

商務活動方面的指標顯示了類似的特點。7月份，與居民出行和消費相關的鐵路運輸、航空運輸、郵政、文化體育娛樂等行業商務活動指數位于55.0%以上較高景氣區間，業務總量增長較快。

“休閑娛樂和景區游覽是暑期消費的重點釋放領域。”中國物流信息中心分析師武威說，相關指標表現都表明居民休閑消費供需釋放較好。

武威還指出，居民暑期出行帶動住宿和餐飲活動有所回升，7月份，住宿業和餐飲業商務活動指數較上月均有不同程度上升。

中國旅游研究院院長戴斌表示，當前文化和旅游消費呈現出大眾化、多樣性和品質化的特征。從需求側來看，避暑康養旅游、青少年科普研學旅游和家庭自駕旅游成為暑期旅游市場的顯著特征。特別是研學旅游的社會教育功能越來越明顯。

中國物流與采購聯合會副會長蔡進認為，8月暑期消費將會帶動相關行業繼續較快增長。

3.基建建設相關活動繼續穩中向好

7月，建筑業商務活動指數較上月下降1.1個百分點，連續3個月環比下降，但仍在景氣區間。武威表示，這表明受雨季持續影響，建筑業施工活動增速持續放緩，但整體仍保持擴張。

“基礎建設相關活動仍保持較快增長趨勢，土木工程建筑業商務活動指數仍保持在55%以上。”武威說，土木工程建筑業的業務活動預期指數較上月上升，且在58%以上的較高水平，預期隨著雨季結束和專項債資金在下半年的快速到位，基建建設相關活動繼續穩中向好。

蔡進也認為，雨季過后，建筑業活動增速有望回升。下半年，隨著穩投資和促消費相關政策繼續加快落地，投資與消費相關行業活動有望繼續平穩向好。非制造業進入下半年仍保持擴張態勢。

值得關注的是，除了已出臺政策落地顯效，7月30日召開的中央政治局會議明確宏觀調控力度要加大，釋放了宏觀政策要持續用力、更加給力的積極信號。尤其是會議提出，要加快專項債發行使用進度，用好超長期特別國債，支持國家重大戰略和重點領域安全能力建設，更大力度推動大規模設備更新和大宗耐用消費品以舊換新，提升了市場對于下半年穩投資、促消費的預期。